公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(池子为什么被封杀yī)季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益(yì)资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康(kāng)威(w池子为什么被封杀ēi)视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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