在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大(d1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水à)幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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