金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏(piān)宽松的(de)预(yù)期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同(tóng)比上都(dōu)是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵lǜ)梅雨季的(de)因素，往年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确(què)实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思(sī)路。

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