本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(x打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人iǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力度(dù)。

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