美国(guó)债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业(yè)内人士(shì)眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的(de)人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他(tā)替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债也(yě)依(yī)然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信(xìn)用违约(yuē)互(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及(jí)时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rè发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强n)为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和(hé)其(qí)他收入措(cuò)施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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