美(měi)国(guó)历史上首次(cì)债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务(wù)违约发出(chū)警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将于(yú)6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦5月1日(rì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)额度(dù)比预期消耗更快，国(guó)会应(yīng)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用”和各(gè)方对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债(zhài)务上限的(de)重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去(qù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)可能会对企业(yè)和消(xiāo)费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害(hài)，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对(duì)美国的(de)信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦(lún)在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重(zhòng)要的一(yī)个原因是(shì)最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地方政府系(xì)列证券，以(yǐ)避免突破债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国会(huì)预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报(bào)告显示，美国在6月初(chū)耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前(qián)更高(gāo)。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时(shí)候的一(yī)份报告中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在(zài)不确(què)定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题举(jǔ)行会议(yì)，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时使得家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难(nán)，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和党人(rén)和(hé)白宫(gōng)之(zhī)间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能(néng)威(wēi)胁我(wǒ)们在过去两年所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议院通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登(dēng)将否决(jué)

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的党争(zhēng)不断加(jiā)剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的(de)担(dān)忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履(lǚ)行已产(chǎn)生(shēng)的支付义务而(ér)举债的最高额(é)度，触及这条“红(hóng)线”意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担(dān)忧(yōu)。美(měi)银的美(měi)国利率策略(lüè)师(shī)认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美(měi)国(guó)银(yín)行体系的担戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班忧再度抬头。市场定价美联储下周最(zuì)后一次(cì)加息(xī)，这与我行的(de)美国经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可(kě)能(néng)的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限问题最早(zǎo)将在下(xià)个月(yuè)显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现(xiàn)技术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计有关美国债务(wù)上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预(yù)计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班zhài)务上限对(duì)未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和(hé)民主党领导人(rén)提出(chū)最新财政提案(àn)后(hòu)，解决美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关(guān)键的债务上限最(zuì)后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计(jì)数(shù)据透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达(dá)到美国债务(wù)上(shàng)限的(de)可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研(yán)究表示，美(měi)国已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题(tí)可能导致(zhì)货币市(shì)场与债(zhài)券市场(chǎng)加大波(bō)动，但总体(tǐ)而言预计(jì)其(qí)直(zhí)接(jiē)影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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