衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(y禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思óu)基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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