为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末造梦西游3宠物技能几级领悟持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见(jià造梦西游3宠物技能几级领悟n)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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