本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力度。

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