大家好，转眼假期(qī)就(jiù)结束了，泰勒小区都没出一(yī)直在加(jiā)班，这个长假，国(guó)内(nèi)旅游消费爆(bào)了，而海(hǎi)外有(yǒu)爆了，不过(guò)是爆雷。按照(zhào)惯例，我们梳理(lǐ)一(yī)下(xià)重大消息，以及(jí)券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会议(yì)定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究(jiū)当(dāng)前经济(jì)形势和经济工(gōng)作。中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央总书记习近平主(zhǔ)持会议(yì)。会议认为，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情(qíng)防控和经济社会发(fā)展，更(gèng)好(hǎo)统筹发展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利，经(jīng)济社会全面恢复常态(tài)化运(yùn)行(xíng)，宏观(guān)政策靠前协(xié)同发力，需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期(qī)，市场需(xū)求逐步恢复(fù)，经济发(fā)展呈(chéng)现(xiàn)回升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)态势(shì)，经济运行实现良好开局。

　　会议(yì)指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足，经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和(hé)改善性(xìng)住房需求的(de)支持，强调做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促进(jìn)房地产市场(chǎng)平(píng)稳健康(kāng)发(fā)展。同时，会议还提(tí)出，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设(shè)施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共(gòng)和银行被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑(chēng)了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终(zhōng)究还(hái)是没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收(shōu)购的命(mìng)运。美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年五一(yī)假期国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据(jù)中心(xīn)测算，全国国内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期的(de)119.09％；实现(xiàn)国内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)128.90％，按可(kě)比口(kǒu)径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新社报(bào)道，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图(tú)用无人(rén)机(jī)袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种(zhǒng)部队及(jí)时采(cǎi)取行动，并使(shǐ)用电(diàn)子对抗(kàng)系统，使(shǐ)这两(liǎng)架无人(rén)机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普(pǔ)京没(méi)有因袭击受伤(shāng)，其工(gōng)作日程将(jiāng)照常进行。 掉落(luò)的无人(rén)机(jī)碎(suì)片也(yě)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰(lán)无(wú)人机试图发动袭(xí)击时普京不在克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在位(wèi)于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸(dǐ)工(gōng)作。

　　俄(é)罗(luó)斯总(zǒng)统新(xīn)闻处表示，俄(é)方(fāng)保留在合适的时间和(hé)地点采取回应措(cuò)施(shī)的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯科自(zì)当(dāng)日起禁止放(fàng)飞无人(rén)机，经政府批(pī)准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚宁表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一决(jué)定是为了防止(zhǐ)未经授权使用无人(rén)机，避免妨碍执法机(jī)构(gòu)的工(gōng)作。

　　据法新(xīn)社(shè)当(dāng)地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表示“没有参与(yǔ)”对克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫的无(wú)人机(jī)袭击。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生(shēng)意人(rén)报》网站消息，针(zhēn)对(duì)无人机试(shì)图袭击俄(é)罗斯(sī)克里姆(mǔ)林宫(gōng)一事，乌(wū)总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼(ní)基福罗表示，乌方(fāng)没有关于(yú)袭击(jī)的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议(yì)员米哈(hā)伊(yī)尔·谢(xiè)列梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁俄军对(duì)乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基位于(yú)基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击，作为对乌(wū)方企图使用无人机(jī)袭(xí)击克(kè)宫的回(huí)应。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五月行(xíng)情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题(tí)行(xíng)情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经(jīng)济、政策和外部(bù)环境相比(bǐ)4月(yuè)继续不断改善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实(shí)现统一(yī)，投资者心(xīn)态也将逐步(bù)从短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平(píng)稳(wěn)，市场依然处(chù)于全年第二个(gè)关(guān)键做(zuò)多窗口，财报(bào)季结束后，市场将步入(rù)业绩(jì)驱动的行情阶(jiē)段，配置思路上(shàng)建议坚持高切低，关(guān)注上半年景气持(chí)续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议提(tí)振市(shì)场信心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策预期回归理性，经济内生(shēng)动(dòng)能稳步修复，并将得到(dào)同比和(hé)高频数据(jù)验证；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险不断发酵(jiào)，但预计(jì)对A股(gǔ)实质影响十分(fēn)有限。其(qí)次(cì)，财报(bào)季数据显示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显，全年逐(zhú)季改善的趋(qū)势显现，其(qí)中行业的结(jié)构性亮点日益(yì)清晰，经济预期(qī)5月将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层(céng)面(miàn)统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二(èr)个关键做多窗(chuāng)口中，并将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，投资者心(xīn)态由短(duǎn)暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医(yī)药、数(shù)字(zì)经济和“一带一路(lù)”板块中有业绩亮(liàng)点的(de)品种，以(yǐ)及其他板块(kuài)中一(yī)季度(dù)业绩明(míng)显改善，且在二季度有望持续的细分行(xíng)业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市(shì)场显现相对韧(rèn)性

　　中金策(cè)略团队5月3日表示，节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基于(yú)：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩(jì)低迷期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切关注(zhù)，如若(ruò)应对得(dé)当，对A股影响可(kě)能(néng)有限。上述因素(sù)结合(hé)当前A股市场整体(tǐ)估值水平不高仍处(chù)于(yú)历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两个交易(yì)日虽受节(jié)假期(qī)间的(de)事件(jiàn)性因素影响可能有所(suǒ)波动，但(dàn)对后(hòu)市(shì)整体表现不用(yòng)过于谨慎(shèn)，当(dāng)前位置(zhì)市场机会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投(tóu)策略(lüè)：耐心等待(dài)，低位把握

　　一季度(dù)全A营收(shōu)增速(sù)等指标仍在探底，五(wǔ)一出行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处(chù)于多事之秋(qiū)，高利率(lǜ)环(huán)境下美国银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)事件频发，衰退风(fēng)险上升。市场处于再(zài)平衡期(qī)，低(dī)位把握再布局机会；短期结构上关注在低(dī)位(wèi)资(zī)产中寻找景(jǐng)气(qì)稳定或好于预期(qī)方向，中期线索在(zài)于(yú)科(kē)技周期与复苏(sū)链中的弹性方向。行业(yè)重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题(tí)重点关注：一(yī)带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期(qī)，对比历史，这次(cì)牛市(shì)第一波上涨的结构分化(huà)更显(xiǎn)著。②牛市初(chū)期类似春天，市(shì)场有所反复(fù)很正(zhèng)常，短期政策和业(yè)绩因(yīn)素(sù)影响下，行业或更均(jūn)衡。③数字经(jīng)济是全年主线，后续或依据基本(běn)面去伪存真，阶段性关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往后看(kàn)，核(hé)心(xīn)资产、海外映(yìng)射的科技和大宗商品都将(jiāng)被海外逐级放(fàng)大(dà)的(de)宏观波动(dòng)所影响。我们的资源(yuán)+重(zhòng)资产组合(hé)短期驱动逻辑建议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以(yǐ)等(děng)待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干(gàn)散(sàn)运、港口、公(gōng)路）；近(jìn)期(qī)场(chǎng)景消费正在展现出成为未来(lái)经济增长新动能的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县域消(xiāo)费；以(yǐ)“宁组合”为代表(biǎo)的赛(sài)道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴(xīng)证(zhèng)策略：五一前后市场表现(xiàn)如何？行(xíng)业(yè)胜率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较节(jié)前明(míng)显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡(dàng)调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅(fú)上(shàng)升(shēng)至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周(zhōu)国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前(qián)。

　　7、华西(xī)策略：“五一(yī)”假期间全(quán)球大类资产波(bō)动以及(jí)背后释放(fàng)的信(xìn)号(hào)

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡上移。从“五一(yī)”前后大(dà)类资产表现来看，全球主(zhǔ)要权益市场及原油等大宗商品(pǐn)走弱(ruò)，美债收益(yì)率(lǜ)下行，黄(huáng)金价格走(zǒu)强(qiáng)，表(biǎo)明海外市场“衰退交易”有(yǒu)所(suǒ)升温。美欧(ōu)一(yī)季(jì)度经济增速不及(jí)市场预(yù)期(qī)，美国(guó)银行业危机和(hé)两党(dǎng)债务(wù)上(shàng)限博弈使得(dé)海外风险偏好(hǎo)有所回落(luò)，同时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内(nèi)服务消(xiāo)费(fèi)大(dà)幅回(huí)升，但地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于(yú)复(fù)苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前(qián)经济(jì)运行(xíng)好转主要(yào)是恢复性的(de)，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(zú)”，因此总量政策收紧风险不大(dà)，企业盈利上行将支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结(jié)构上，政治局会议首提“重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展”，全球产业催化和(hé)国内政策驱动的数字经济(jì)行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调整(zhěng)何(hé)时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡下行的，是(shì)去(qù)年底熊市(shì)结束后，指(zhǐ)数的第(dì)一次长(zhǎng)时间回撤，可以(yǐ)类比(bǐ)历史上牛市第(dì)一年(nián)中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一(yī)次战(zhàn)术(shù)性回(huí)撤，时(shí)间(jiān)约(yuē)2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频经济指标(biāo)和(hé)预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很(hěn)多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌阶(jiē)段完成后还出现(xiàn)了2个月(yuè)的(de)底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回(huí)撤持续的时间比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年3月以来，股市、债(zhài)市和商品市(shì)场的(de)表现，均表明资本市场对经济的判新偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会持续太久，或者(zhě)至少Q2可能不(bù)会持续。从最(zuì)新(xīn)的PMI数据来看(kàn)，2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗rong>4月份确实(shí)出现了较为明(míng)显的(de)下降。这一下降(jiàng)背后我们认为可能(néng)主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数(shù)据(jù)均会季节性回落(luò)；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经(jīng)济数据最容易恢(huī)复，4月(yuè)开始经济进(jìn)入疫后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价(jià)格(gé)、海外经济担心等(děng)因素(sù)，可能会(huì)让4-5月的经(jīng)济数据很难超(chāo)预期(qī)。由此导致这一(yī)次市场的战术(shù)调整虽然可能(néng)已(yǐ)经(jīng)完(wán)成大部分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财(2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗cái)通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新(xīn)一轮(lún)牛市(shì)起点之上，短期的(de)迷雾(wù)掩盖(gài)不了长(zhǎng)期(qī)的坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)+科(kē)创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和长端利率2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗、反复的美联(lián)储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一(yī)季(jì)报业绩(jì)；但中期的(de)坦途较(jiào)为(wèi)明(míng)确：经济温(wēn)和复(fù)苏、美联(lián)储年内结束(shù)加息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股(gǔ)息央国企，央国企(qǐ)指数和(hé)ETF后续将发行、迎(yíng)来增(zēng)量资金行(xíng)情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利率(lǜ)下(xià)行环境下获取(qǔ)超额收益（13只被指(zhǐ)数(shù)集中覆盖的(de)高股息(xī)央国企见(jiàn)正文）。此(cǐ)外Q1基金持(chí)仓呈现机构(gòu)赛(sài)道的第(dì)五(wǔ)次(cì)大切(qiè)换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明显调整，是进(jìn)一步加(jiā)配的(de)良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为关键。若美联储能够(gòu)在5月完(wán)成最后(hòu)一(yī)次加息(xī)，中(zhōng)美摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将(jiāng)极大(dà)地利于新兴市场（A股和(hé)港股）、尤其成长股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗