本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务投资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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