芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)化(huà)。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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