美国历(lì)史上(shàng)首次(cì)债(zhài)务违约风险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上限问题，美(měi)国(guó)可(kě)能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期(qī)消耗(hào)更快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才(cái)暂停或(huò)提高债务上限可能(néng)会(huì)对(duì)企业和消费者(zhě)信心造成严重损害，加重(zhòng)纳(nà)税(shuì)人的短期借贷成本(běn)，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发行州(zhōu)和地方政府系(xì)列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其(qí)预期存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月(yuè)底的税收(shōu)收入低(dī)于国(guó)会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室(shì)2月(yuè)份(fèn)的预期，我们现在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月(yuè)初用尽资(zī)金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的(de)一份报(bào)告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财(cái)政部长耶伦日前(qián)曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提高政府的(de)债(zhài)务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发(fā)表讲话(huà)说，美国债务违(wéi)约将导致失(shī)业，同(tóng)时(shí)使得家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是国会的“基本农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约(yuē)将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极(jí)大(dà)增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社(shè)会(huì)保障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和(hé)白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可能(néng)威(wēi)胁我们在过去两年所(suǒ)取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发(fā)全(quán)球(qiú)对于美债违约可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上(shàng)限是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务上限法案，称其为(wèi)“美(měi)国违约(yuē)法案(àn)”。白宫称该法案是“为获(huò)取(qǔ农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)极(jí)端让步而(ér)进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由(yóu)于(yú)美国(guó)债(zhài)务上限的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提升市场担忧(yōu)。美银的(de)美国利率策略师认(rèn)为，自上周(zhōu)以来，美(měi)国(guó)利(lì)率反弹，美(měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银行(xíng)体系(xì)的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行(xíng)的美(měi)国经济团队(duì)的预期一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出现技术性违(wéi)约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的美国利率策略(lüè)团队预计(jì)，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务(wù)上限对(duì)未(wèi)来的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助；在共和党(dǎng)和(hé)民(mín)主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国(guó)触及关键(jiàn)的债务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间(jiān)可能会(huì)早(zǎo)于市(shì)场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼(jiān)全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步统计(jì)数(shù)据(jù)透露的信息(xī)有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达(dá)到美国债务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场(chǎng)对美国债务上(shàng)限问题(tí)的担忧情(qíng)绪再(zài)次升温(wēn)，这(zhè)主(zhǔ)要是由税收(shōu)同(tóng)比减少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我(wǒ)们(men)认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题可能(néng)导(dǎo)致货(huò)币市场(chǎng)与债(zhài)券市场加大(dà)波动，但(dàn)总体而言预(yù)计(jì)其(qí)直接影响有限。

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