为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705722.png">

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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