全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是小舞去掉所有衣服是什么样子的非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月小舞去掉所有衣服是什么样子的的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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