今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最早吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗ne-height: 24px;'>吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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