芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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