近(jìn)日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集(jí)规(guī)模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时(shí)下热(rè)门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居(jū)前再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气(qì)股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题(tí)材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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