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远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘越(yuè)男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏(s远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ū)节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研(yán)究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄(huáng)金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额(é)，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。