总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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