为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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