看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费(fè国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人i)以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期(qī国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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