总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者做(zu小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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