5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思cè)电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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