5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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