投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在(zài)某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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