5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻(luó)辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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