今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思都有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季(jì)度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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