“一(yī)带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出口(kǒu)的份额(é)约(yuē)为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观(guān)察(chá)中国(guó)出口增速的重要指标，但随(suí)着中国(guó)出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口(kǒu)的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带一路”国(guó)家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出(chū)口增(zēng)速持续偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中国出(chū)口基本(běn)保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离(lí)。出(chū)口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于(yú)“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的(de)高增(zēng)反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额(é)保持(chí)稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽(qì)车及机电出口金额(é)维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于(yú)去年低(dī)基数(shù)原(yuán)因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽(qì)车出口(kǒu)反映(yìng)海外(wài)车(chē)市(shì)较高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而(ér)受全球半(bàn)导体周期(qī)影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却(què)在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何(hé)去评估这(zhè)一(yī)空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要(yào)来自(zì)于(yú)存(cún)量的竞争——也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句我们(men)认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日(rì)韩在这(zhè)些(xiē)国(guó)家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大？保守估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日(rì)韩(hán)的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估(gū)算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少(shǎo)，我国(guó)全年(nián)出口增速(sù)可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经(jīng)济体出口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)或是经济(jì)增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参(cān)考意义的(de)三年，分别作(zuò)为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧美(měi)经(jīng)济(jì)体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出(chū)口(kǒu)的数据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较(jiào)大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年、也(yě)可能在明(m也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句íng)年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经济体(tǐ)经济(jì)增长不及预(yù)期(qī)，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于中国(guó)出口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句