本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐ英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思n)的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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