本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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