金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策(cè)的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温(wē10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适n)。同时国内(nèi)社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险依然利好10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议(yì)继(jì)续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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