今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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