5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuá台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思n)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商(shā台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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