财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报披(pī)露(lù)完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布(bù)局人(rén)工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等(děng)概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金(jīn)经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动(dòng)继(jì)续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择(zé)了(le)前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态的(de)生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据(jù)也(yě)证明(míng)了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏(piān)股基(jī)金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？万股。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也(yě)能(néng)看出葛兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯(xīn)片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经(jīng)理调仓动(dòng)向可(kě)以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型(xíng)以(yǐ)及相关人工智能的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注，并(bìng)很(hěn)快扩(kuò)散到(dào)国内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游算力、传(chuán)输和下(xià)游运用，在(zài)经(jīng)济复苏(sū)相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各(gè)方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入(rù)他所管理的中欧(ōu)新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在G准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？PT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从(cóng)历史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基(jī)金大类行(xíng)业配置(zhì)比(bǐ)例一个(gè)很重要的临界值(zhí)，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度(dù)末，主动(dòng)偏(piān)股公募(mù)基(jī)金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新能(néng)源(yuán)，也有一部分试(shì)图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元(yuán)刘格(gé)菘(sōng)。据了(le)解，广发基(jī)金成长团(tuán)队对(duì)新能(néng)源的(de)钟爱(ài)业内闻(wén)名(míng)，最新(xīn)披(pī)露的(de)一季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的(de)占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新(xīn)能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新(x准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？īn)晋晶科能源为十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达(dá)了(le)仍对(duì)新能(néng)源保持(chí)信心，“我(wǒ)们(men)对(duì)本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其(qí)管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价(jià)值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银华心怡混合(hé)也加仓了(le)新能(néng)源，如晶(jīng)科能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示(shì)，“我们(men)曾经提到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及(jí)股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能源板(bǎn)块的(de)风险(xiǎn)因(yīn)素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没(méi)有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财联社记者采访(fǎng)时(shí)提(tí)到(dào)，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持(chí)有比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一(yī)季报(bào)表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也(yě)很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不过他(tā)也认为这些股票的估值体系还(hái)在合理(lǐ)接(jiē)受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年一(yī)季(jì)度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走(zǒu)势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市场人士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮(lún)行情催化主要集中(zhōng)于大模(mó)型的突破进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们(men)观(guān)察到各个领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应用(yòng)产(chǎn)品的研发和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展(zhǎn)相对较快，我们预(yù)计(jì)5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型(xíng)三(sān)层中建议(yì)投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承(chéng)非也看好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后(hòu)是(shì)消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目(mù)前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分市(shì)场人士也(yě)指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年(nián)其(qí)实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有(yǒu)太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年(nián)半导体(tǐ)周期要见底，本(běn)身今年科(kē)技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完，但(dàn)二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行(xíng)情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预(yù)计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现的环节，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机遇(yù)”的领域(yù)，比(bǐ)如，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信。

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