为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通京东是谁的老板是谁合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第京东是谁的老板是谁一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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