今(jīn)年A股市场最为火热的“中(zhōng)特估”板(bǎn)块又将迎来(lái)重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金、网下股票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现金认(rèn)购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的(de)首发(fā)募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)用“乐观、理性(xìng)”来(lái)形容。在他们看(kàn)来，首(shǒu)先(xiān)，中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的(de)行(xíng)情主线，预计发(fā)行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发(fā)规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表示，中证国(guó)新央(yāng)企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于资本(běn)市(shì)场(chǎng)从科技(jì)领(lǐng)域、能源产业耐克品牌和乔丹品牌是什么关系等多维度服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助(zhù)投资(zī)者(zhě)走进央企(qǐ)、认识(shí)央企，支持央企利(lì)用资本市场做强做优做大，提(tí)升市场影响(xiǎng)力、号召力(lì)，切实促进(jìn)央企(qǐ)上市(shì)公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回(huí)报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同(tóng)时对(duì)外发布基金发(fā)售(shòu)公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日(rì)至(zhì)19日期间(jiān)正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上(shàng)看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发募集(jí)上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看，认购份额小于50 万(wàn)份(fèn)的(de)，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇添富旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额(é)大(dà)于100万份的，认(rèn)购费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中证国(guó)新央企耐克品牌和乔丹品牌是什么关系股东(dōng)回报ETF由建设银(yín)行托管，招商(shāng)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是(shì)中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促进(jìn)央(yāng)企估值回归”业务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣介会。会(huì)议(yì)主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动央(yāng)企估(gū)值回归合理(lǐ)水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中国国新、指数公(gōng)司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出(chū)席(xí)会议。

　　在多位(wèi)业内(nèi)人士看来，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF未来(lái)都将在上交所上(shàng)市，上交所(suǒ)此次(cì)会议或为(wèi)产品发(fā)行(xíng)预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场的行情主线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各方对此(cǐ)也比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点发(fā)行，但(dàn)目前市场上(shàng)也存在(zài)不少央企主题(tí)基(jī)金，因此预计此次央企股东回报ETF发(fā)行(xíng)也会相对理性。”一位(wèi)基金公司人士(shì)表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示(shì)，所在(zài)券商会参与(yǔ)其中一(yī)只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但并(bìng)不(bù)会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契(qì)合目前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，产品本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已将考核(hé)侧重点放在产品保有量(liàng)上，同时降低基金首发(fā)的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行大战不会(huì)在此次央(yāng)企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上报的(de)中(zhōng)证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不(bù)是九只同时获批发(fā)售，就是为了(le)避免发行大战(zhàn)的(de)出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼(pīn)基金首发，不过(guò)，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市场(chǎng)的热门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易方达、南方、银(yín)华还同时上报(bào)了(le)跟踪“中证国(guó)新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了(le)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新央企(qǐ)ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题产品的发行(xíng)，意味着，个人和(hé)机构投资者拥(yōng)有配置央企特(tè)色指数(shù)、分享改革(gé)红利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去(qù)年11月，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易(yì)会满提出“探(tàn)索建立具有中国特色的估值(zhí)体系，促进市场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未(wèi)来发展和改革(gé)指明了方向，成熟完善的估值(zhí)体系对(duì)于资本市(shì)场(chǎng)的价值发现以(yǐ)及资源配置功能的(de)发挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支持实体经济发展的重(zhòng)要基础。因此，看(kàn)准(zhǔn)“中国特色估值体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机(jī)遇(yù)，行(xíng)业对(duì)这一领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目(mù)前储备了(le)不少央国企主题基(jī)金，就是看准(zhǔn)这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示，建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估(gū)值体系，有(yǒu)助(zhù)于(yú)提升(shēng)市场对国有上市企业的关注度，对企(qǐ)业(yè)估值层面的各类因素做进(jìn)一步(bù)的研究和(hé)探讨，强化相(xiāng)关领域(yù)在新环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗国庆表(biǎo)示，从长期来看(kàn)，央国企(qǐ)板块的投(tóu)资逻辑(jí)是比(bǐ)较完(wán)备的：一(yī)是央企是实(shí)现国家战(zhàn)略发展的“排头兵(bīng)”，不断受(shòu)到(dào)政策的支持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央企作(zuò)为资(zī)本市场“压(yā)舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研(yán)发占(zhàn)比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不(bù)断完善(shàn)中(zhōng)国特色现代资本市(shì)场(chǎng)下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富(fù)基金经理晏(yàn)阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健的经(jīng)营业绩为央国企的估值重塑提供(gōng)了市场(chǎng)认(rèn)可(kě)的(de)基础。从盈利(lì)能力(lì)方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出(chū)现明(míng)显(xiǎn)企稳回(huí)升，目前(qián)已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的(de)“价(jià)值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企的发展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上市公司质(zhì)量的提(tí)升或(huò)将成为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司(sī)经营(yíng)的角度看(kàn)，上市央、国(guó)企的盈利能力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较(jiào)高的长期投资价值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中国(guó)特(tè)色估值体系的(de)推进过程(chéng)中，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数具(jù)备较好的(de)长(zhǎng)期配(pèi)置价值(zhí)。

　　关(guān)于央(yāng)企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)指数，指数由(yóu)国新投资有限公司定制，主要(yào)选取国务(wù)院国(guó)资(zī)委下属(shǔ)现 金分红或回购(gòu)总额(é)占总市值比率较高的50只上市(shì)公(gōng)司证券作为指数样(yàng)本(běn)， 以(yǐ)反映央企股(gǔ)东回报主题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十大(dà)成份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数前(qián)十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数有(yǒu)哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红：央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流(liú)指数表现出(chū)更(gèng)低的估值(zhí)水平，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的(de)盈(yíng)利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月(yuè)15日(rì)至5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择网上(shàng)现金(jīn)认购、网(wǎng)下现金认(rèn)购和网下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目(mù)前这(zhè)3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行有限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募集(jí)规模(mó)上限为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，如果(guǒ)募(mù)集规模超过(guò)20亿元，将采取比(bǐ)例(lì)配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报(bào)ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购(gòu)费、管理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前(qián)3只产(chǎn)品认购费(fèi)用来(lái)看，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市(shì)商(shāng)如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上(shàng)市。多(duō)家公司后续将安(ān)排做市商(shāng)，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答(dá)：从目前看(kàn)，这(zhè)三家基(jī)金公(gōng)司都由“实力派”来(lái)担纲基金经理。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发(fā)基金指数投资部(bù)副(fù)总(zǒng)经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基金经理来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问：央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历(lì)史(shǐ)表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)过去三(sān)年累(lèi)计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去三年(nián)历史年化回报12.60％，超(chāo)越同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社(shè)会责(zé)任(rèn)，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背(bèi)景(jǐng)：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红(hóng)利(lì)因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具备(bèi)一定抗(kàng)通胀能力(lì)和抗(kàng)风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企概念已经涨过一轮了，板(bǎn)块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前(qián)估(gū)值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水平(píng)。截至2023年4月底，中(zhōng)证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市(shì)场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水(shuǐ)平。无(wú)论横向对比还是(shì)纵向比较，央企整体(tǐ)估值水(shuǐ)平与(yǔ)其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯(guàn)穿全年的主线。从券商机(jī)构的(de)对外观点来看，多家券(quàn)商明确表示今年的投资主线之一就是央(yāng)国(guó)企价值重估。部分券(quàn)商(shāng)的(de)观点如下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续把握国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持(chí)数字经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线更(gèng)为清(qīng)晰(xī)；

　　光大(dà)证券：在新一(yī)轮国企改(gǎi)革和(hé)中国特(tè)色(sè)估值体系推动下，当(dāng)前国企价值重估行(xíng)情(qíng)有望持续(xù)并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耐克品牌和乔丹品牌是什么关系