金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微(wēi)妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了(le)抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低(dī)估的日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽(hū)视的(de)力量。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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