大型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市场的(de)反弹，但(dàn)这(zhè)种(zhǒng)情况可能不会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现(xiàn)在面临的(de)抛售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日(rì)）在接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一(yī)些(xiē)，但我们仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全(quán)面地反映经济衰(shuāi)退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一(yī)个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同(tóng)时(shí)也(yě)补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的(de)经(jīng)济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期后期(qī)行(xíng)为，即随着经济增(zēng)长开始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现(x卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗iàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(m卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ǒu)个时(shí)候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看(kàn)到对(duì)高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对(duì)现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大型科技股一(yī)直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的(de)后期。”

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