金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越(yuè)多(duō)官龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融(róng)超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业走完，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业调整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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