海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归(guī)母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续(xù)下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(jīng)开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中设(shè)备盈(yíng)利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续提(tí)升，主要受(shòu)益于储能的快速发(fā)展。

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