5月以来(lái)，港股(gǔ)市场仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即5月25日主要指数(shù)更是创出年(nián)内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内收益(yì)告负，但资(zī)金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)E顶的速度越来越快越叫的原因TF产品年内份额(é)增幅明(míng)显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如(rú)广(guǎng)发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此表示(shì)，港股(gǔ)作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市场，而流(liú)动性(xìng)与海(hǎi)外(wài)流动性相关度(dù)较高，在基(jī)本(běn)面及流(liú)动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势(shì)较弱。不(bù)顶的速度越来越快越叫的原因过(guò)，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流(liú)入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内份额增幅(fú)分别(bié)高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅(jǐn)领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方达、富国基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创历史新(xīn)高(gāo)，并(bìng)继续蝉(chán)联市场规模最(zuì)大(dà)的(de)港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍(réng)有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续(xù)震荡下(xià)跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅(fú)回调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日(rì)创下年内收市新低；而(ér)整体看(kàn顶的速度越来越快越叫的原因)，5月港股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股市(shì)场波动下跌，广发恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系(xì)受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场(chǎng)处于弱预(yù)期和弱复苏叠加(jiā)的阶(jiē)段(duàn)；另一方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险也(yě)对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊(náng)括了大部(bù)分内地(dì)互联网以及新(xīn)经(jīng)济(jì)领(lǐng)域上市(shì)公司，5月份(fèn)日本正式出台了制造设(shè)备管制措(cuò)施(shī)，加大(dà)了市场对于国内科技领(lǐng)域的(de)担(dān)忧，同(tóng)期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港股(gǔ)近期波动较大主(zhǔ)要(yào)有基本面以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对(duì)于国内疫后复苏(sū)有(yǒu)较高的(de)预(yù)期，“从春节前后的(de)复苏(sū)情况，我们确实(shí)看(kàn)到由于线下场景(jǐng)的(de)修复，消(xiāo)费(fèi)需求出(chū)现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内经济整体相(xiāng)较一(yī)季度环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这也(yě)使得市(shì)场对于国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有(yǒu)所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流动性(xìng)的角(jiǎo)度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海外(wài)对于暂停(tíng)加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民币汇率(lǜ)也在(zài)持(chí)续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基(jī)本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流(liú)动(dòng)性双重压力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济相对强弱关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预(yù)期中(zhōng)国经济向上，美国经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果中美两边(biān)的状态变化还(hái)是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个过程中的波(bō)折(zhé)就(jiù)对应着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但(dàn)多位业(yè)内人士认为，当前港股(gǔ)市场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)，并看好人工智能(néng)、互联(lián)网科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药等细(xì)分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧(ōu)美(měi)银(yín)行(xíng)业危机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如(rú)A股。但(dàn)随着国(guó)内外流动性(xìng)压力持续缓(huǎn)解(jiě)，未来港股资(zī)金面或有(yǒu)机会得到改善，结(jié)合当前的低估值(zhí)水(shuǐ)平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动较大且回调(diào)较多的细分板块或(huò)许是值得关注的方(fāng)向，例如恒(héng)生科技以及(jí)港股创(chuàng)新药等，若未来(lái)市(shì)场进一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者(zhě)更能调动(dòng)市场的(de)关注度(dù)。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动性(xìng)较大，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)通过定投(tóu)分散参与，较(jiào)好(hǎo)平衡风险和(hé)机会。同时，选择更有价(jià)值的细分(fēn)赛(sài)道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能(néng)应用或利好科技相关细分领域。其次(cì)，港(gǎng)股创新(xīn)药是(shì)国内医药领域(yù)长期具备相(xiāng)对优势(shì)的细分赛道，对(duì)比美国创新药占比医(yī)药(yào)市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内占(zhàn)比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要(yào)更多(duō)更先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济(jì)总量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定(dìng)性增强，居民可支配收入(rù)增加(jiā)，消(xiāo)费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据对(duì)港股(gǔ)资金面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可(kě)以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强(qiáng)或者美(měi)国经济下(xià)滑(huá)比(bǐ)预期更快这(zhè)二(èr)者(zhě)中(zhōng)任一情景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港(gǎng)股整体表现(xiàn)也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点(diǎn)关注运营商等(děng)高股(gǔ)息资(zī)产，而(ér)随着市场预期更进一步强化，可以更多关注互(hù)联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因(yīn)为消(xiāo)费品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更多关注个股(gǔ)的性价(jià)比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳(dié)泓直(zhí)言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场具备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前估值水(shuǐ)平(píng)仍然位于历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他们(men)认(rèn)为(wèi)国内经(jīng)济的(de)复苏节奏可能大(dà)概率是一波(bō)三折趋势(shì)向上(shàng)的(de)弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修(xiū)。而从流动(dòng)性角度来看(kàn)，美联储暂停加息(xī)虽(suī)在节奏(zòu)上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看(kàn)是大概率事件，预(yù)计人民币(bì)汇(huì)率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内经济(jì)复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其(qí)离岸(àn)市场特性，海外投资人占比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多(duō)可以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顶的速度越来越快越叫的原因