关注(zhù)市场热点消息。

　　美(měi)联储布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一步提高

　　周五，圣路易斯联(lián)储行长布拉德(dé)表示，决策者可(kě)能(néng)不(bù)得不进一步(bù)提高利率以(yǐ)给通(tōng)胀(zhàng)降温(wēn)，但他补充称，自己将观望一(yī)定时间，看看(kàn)经济数据表(biǎo)现再(zài)决定(dìng)6月应(yīng)该(gāi)采取何(hé)种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取的激(jī)进(jìn)政策遏制了通(tōng)胀的(de)上升，但目前还不(bù)清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道(dào)路上。” 布拉(lā)德表示，需要看到“通胀实质性下降(jiàng)”才能确信没有(yǒu)必要加(jiā)息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍(réng)然可以实现(xiàn)软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑的情况(kuàng)下帮助(zhù)通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这(zhè)不是基线情景(jǐng)。我(wǒ)认为基(jī)线情境是经济增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳动力市场(chǎng)可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布(bù)拉德说(shuō)。

　　布拉(lā)德是美(měi)联储决策(cè)者(zhě)中鹰派官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰王(wáng)”之(zhī)称，但今(jīn)年在(zài)联邦公开市场委员会（FOMC）没有投(tóu)票(piào)权(quán)。

　　香港与内地利率互换市场互联(lián)互通合作15日正式启动(dòng)

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各(gè)项准备(bèi)工作进展顺(shùn)利，初期先行开(kāi)通“北向互换通(tōng)”，“北(běi)向互换通(tōng)”下的交易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及(jí)其(qí)他国家(jiā)和(hé)地(dì)区的境外投资者经由香港与内地基础设施(shī)机构之(zhī)间在交易、清算、结(jié)算等方面互联互通的机制(zhì)安(ān)排，参与内地银(yín)行间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场。初期可(kě)交易品种为(wèi)利率互换产品，报(bào)价、交易(yì)及结算币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互换(huàn)通”的境内(nèi)投资(zī)者需与外(wài)汇交易中心(xīn)签署报价商(shāng)协议，并为(wèi)上海(hǎi)清算所利率互换集中清算业务的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换(huàn)通”的(de)境外投资者(zhě)为(wèi)符(fú)合人民银行(xíng)要求并完成内地银行间债券市场(chǎng)准入备案(àn)的境(jìng)外机构投(tóu)资者，并(bìng)经外汇交易中心开(kāi)通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限(xiàn)的境外投(tóu)资者需同时申请(qǐng)成(chéng)为场外结算公司的清算会员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民(mín)币，清算(suàn)限额(é)为40亿元人民(mín)币，后续可根据市场(chǎng)情况适时(shí)调整(zhěng)额(é)度。

　　罕见大(dà)乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大(dà)乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰(tài)转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并(bìng)发布公告，就相(xiāng)关原因进行排查。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所(suǒ)发布关于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易处理(lǐ)情况的(de)公告。公(gōng)告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股份有限公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公司(sī)）在上交所网站(zhàn)发布(bù)关于(yú)实施(shī)“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的(de)公(gōng)告(gào)称(chēng)，嵘泰(tài)转债最后一(yī)个(gè)交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停止(zhǐ)交(jiāo)易。公司后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日(rì)早盘，因(yīn)技术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现(xiàn)后，于当日(rì)上午10时10分(fēn)实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在匹配(pèi)成交阶段共成交(jiāo)8.35万(wàn)手，累计(jì)成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券交易所债券(quàn)交易规(guī)则》第一百(bǎi)三十条等(děng)相关规定(dìng)，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日(rì)相关匹配(pèi)成(chéng)交取消，交(jiāo)易无效，不进行清(qīng)算交收。嵘(róng)泰(tài)转债的转股和赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对(duì)于该(gāi)事(shì)件的(de)发(fā)生，上交所深表歉意(yì)，并(bìng)将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块(kuài)强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽(jǐn)后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加油脂(zhī)市场基本面(miàn)迎(yíng)来改(gǎi)善，“五一”假期过后(hòu)，油脂市场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储(chǔ)继(jì)续加(jiā)息预(yù)期以及欧美银行业(yè)危机(jī)的继续发(fā)酵，国际原油价格大幅下挫，外围市(shì)场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储如预(yù)期加息25个(gè)基点，这(zhè)是(shì)本(běn)轮加息周期的第十次(cì)加息，也可(kě)能是本轮紧缩周期的(de)终(zhōng)点。同时(shí)，欧洲央行(xíng)周四决定放(fàng)慢(màn)加息步伐。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出(chū)现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料分析师巩(gǒng)力赫(hè)表示，在此(cǐ)轮(lún)上(shàng)涨过程(chéng)中，棕榈油(yó爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗u)领(lǐng)涨油脂(zhī)，产地供给(gěi)偏(piān)紧，同(tóng)时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆到(dào)港压(yā)力涨幅(fú)相对(duì)有限。

　　在光大期(qī)货(huò)研究所油脂油(yóu)料分(fēn)析师侯雪玲看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基(jī)本面的改善(shàn)推动的。她表示(shì)，一(yī)方面(miàn)源于(yú)餐饮端的(de)利(lì)多预期。油(yóu)脂相关上市企业一季度业绩大(dà)增，多因为销量上涨和(hé)毛利率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游(yóu)出行火(huǒ)爆，交通运输(shū)部数据显(xiǎn)示，假(jiǎ)期前(qián)三天(tiān)日均发送人数和2019年、2021年基本持平。这(zhè)意(yì)味着油脂餐饮(yǐn)端(duān)消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存(cún)在一(yī)轮补库需求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求(qiú)的重要力(lì)量。另一方面，国(guó)内大豆(dòu)压榨企业(yè)5月上旬(xún)仍出现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍(réng)有偏紧(jǐn)张情况(kuàng)，豆油累库速(sù)度放缓；而(ér)棕(zōng)榈油方面，产地(dì)库存出现超(chāo)预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库(kù)存环(huán)比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数(shù)据和1月几乎持爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗平。机构预期马来(lái)西亚棕榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海外市场方面，受到马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存减少的预期(qī)支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈(lǘ)油期(qī)货价格在(zài)本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏(piān)弱，出(chū)口月(yuè)度环(huán)比(bǐ)下降，且产(chǎn)量降幅不足，导致市(shì)场情(qíng)绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落地效应以(yǐ)及(jí)机构对(duì)于4月马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存(cún)预估超预(yù)期(qī)下降的乐观(guān)情(qíng)绪，推(tuī)动(dòng)期价(jià)快速(sù)反弹(dàn)，而(ér)库(kù)存预估下降的原因来(lái)自于马来西亚国(guó)内消费需求的增加。”中(zhōng)辉期(qī)货油脂油料(liào)分析师(shī)贾晖表示，外盘带动内盘(pán)油(yóu)脂价格上(shàng)行，而豆(dòu)油及菜(cài)油自身基本面供(gōng)应增加(jiā)的利空因素逐步(bù)弱化也对盘(pán)面带来(lái)一些支持。

　　宏观和基本面，谁(shuí)将起到主(zhǔ)导作(z爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗uò)用？

　　据外媒报道(dào)，周五公布的一项调查显示，全球第二大棕榈(lǘ)油生产国(guó)——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个月(yuè)以(yǐ)来最低水平，因产(chǎn)量持(chí)平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估中值(zhí)显示，棕(zōng)榈油库存料较(jiào)3月(yuè)减少9.8％至151万吨(dūn)，连(lián)续第三个月减少并(bìng)触及(jí)2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同时(shí)，国内棕榈油库存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油(yóu)商务网监测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年第17周(zhōu)末，国内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增加(jiā)0.7万吨。其(qí)中24度(dù)及以下库存量为(wèi)73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周减少4.5万(wàn)吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和国内棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)都在下降，但(dàn)原因各(gè)有不(bù)同(tóng)。马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下(xià)降的主要原因(yīn)来自于产(chǎn)量的季节性(xìng)减产(chǎn)以及(jí)印(yìn)尼国内出口(kǒu)政策限(xiàn)制导致(zhì)的棕榈油出(chū)口较好。而国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)大(dà)幅(fú)下降，主要是受到年初国(guó)内疫情防控(kòng)措施优化调整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕(zōng)榈油(yóu)替代性能大大增强，也进(jìn)一步刺激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽(suī)然(rán)马来(lái)西(xī)亚(yà)及中国棕榈(lǘ)油库(kù)存下降，但由(yóu)于印尼5月出口政策出(chū)现调整(zhěng)，将允许更多的(de)棕(zōng)榈油出(chū)口，市场对于马来西(xī)亚棕榈油5月出口数据保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度作为全球(qiú)主(zhǔ)要的棕(zōng)榈油(yóu)进口国，虽(suī)然库存(cún)都不同程度(dù)下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月(yuè)属于去库(kù)周期，因产(chǎn)量(liàng)处于年内低位，无(wú)法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国库存(cún)偏高，棕榈油(yóu)出口需求差(chà)，但依然(rán)没有扭(niǔ)转去(qù)库趋势。可以说(shuō)，产量绝对水平(píng)低是去库的主要原(yuán)因。后期随着产量(liàng)季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是必然(rán)趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认(rèn)为(wèi)，棕(zōng)榈油(yóu)的去库更(gèng)多是(shì)供需(xū)双重推动的(de)结果。随着(zhe)产地挺价(jià)，进(jìn)口利润差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下降，月均(jūn)到(dào)港量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺(wàng)盛，随着气温(wēn)升高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕榈油表(biǎo)观消费同比几(jǐ)乎翻(fān)倍。国内(nèi)棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进口增加，也就是(shì)说进口利润打开，产地(dì)让利，这至少需(xū)要产地库存(cún)压(yā)力明显(xiǎn)恢复才有可能(néng)。因此，未来产地的累库必将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前(qián)的市(shì)场(chǎng)情况来看，短期内缺乏明显利(lì)多因素驱(qū)动，因此棕榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过(guò)，从更(gèng)长的年度时间周期(qī)来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕(zōng)榈油有(yǒu)望(wàng)逐步进(jìn)入(rù)中期企(qǐ)稳阶段。后续需(xū)要密切关注厄尔尼(ní)诺(nuò)气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在(zài)许多市场人士(shì)看(kàn)来(lái)，今年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面(miàn)对于大(dà)宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油(yóu)脂(zhī)市场来说是(shì)这(zhè)样(yàng)吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢(màn)了激进紧缩的步伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪出现反弹。不过，随(suí)着美(měi)联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国(guó)银(yín)行(xíng)业的任何可能的风(fēng)险蔓延，对此仍(réng)需(xū)保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来说，目前基(jī)本面仍然多空(kōng)交织。当前(qián)年度加拿大油菜籽的丰产(chǎn)对国内(nèi)市(shì)场的压力持续存在，5—6月进口(kǒu)大豆大量到港的(de)预(yù)期对豆系品(pǐn)种带(dài)来压力，另外国(guó)内棕(zōng)榈油整(zhěng)体(tǐ)库存(cún)偏高也使得油脂整体的行情难以表现(xiàn)得特别强(qiáng)势。不过，油脂的(de)估值在偏低的油粕比和当前年度南美大(dà)豆的减(jiǎn)产预期(qī)的逐渐兑现背景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似(shì)乎(hū)难(nán)以表(biǎo)现出独(dú)立走势，单(dān)边行情仍(réng)将比较多地(dì)被(bèi)宏观因素主导。”巩力(lì)赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美(měi)联(lián)储加息已经在市场预期(qī)当中(zhōng)，因(yīn)此(cǐ)对大宗商品市场的利空影响有限。对于油脂市场来说，虽(suī)然生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消费占比不(bù)低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业(yè)消(xiāo)费和食用消费(fèi)各占一半，但各(gè)国(guó)生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因为原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波(bō)动，而出现(xiàn)生物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上油(yóu)脂食(shí)用作为消费(fèi)必需品，宏观因素影响有限，因此(cǐ)油脂自身基(jī)本面对价格(gé)波动仍然将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗