北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(hé)他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个(gè)半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资(zī)中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清(qīng)仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(d网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思àn)是目前这(zhè)些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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