5月23日(rì)，医药(yào)股(gǔ)开(kāi)盘拉升，复星医药、科伦药业涨超2％，恒瑞医药、药明(míng)康德、智飞(fēi)生物、沃(wò)森生物、长春高新(xīn)等涨(zhǎng)超1％。

　　医药板块今年以来持续处于低(dī)位水平，具(jù)有较(jiào)大吸引力。截(jié)至5月23日，医药生物(wù)行业估(gū)值(zhí)PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位(wèi)值16％，仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低分位数水平。

　　在AI、中特估主题行情(qín冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢g)逐渐熄火后，医药(yào)板(bǎn)块作为老赛道是否能有反(fǎn)弹行情？在后疫情(qíng)时代，医药板块是否(fǒu)还有新的业(yè冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)绩驱动因(yīn)素？本文(wén)将(jiāng)详细解析。

　　01

　　基本(běn)面持续(xù)改善

　　医药行业复苏确定性很(hěn)强

　　疫(yì)情在2023年第一季度(dù)的影响将会逐步消(xiāo)退(tuì)，医药行业的(de)基本面正继续得(dé)到改善。

　　2023年一季度(dù)，医药板块（创新药除外）营收同(tóng)比+2.13％，归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)-26.98％，与2022年的增速相比，收入(rù)增速下(xià)滑14.17 pct，利润增(zēng)速(sù)下(xià)滑58.11 pct，从估(gū)值角度来(lái)看，在2023年一季度，医药(yào)板块（创(chuàng)新药(yào)除外(wài)）存在(zài)一定(dìng)的估值修复，市盈率（TTM）由2022一(yī)季度的28.51倍提(tí)升至2023一季(jì)度的(de)31.24倍。

　　在2023年(nián)第一季度，创(chuàng)新药板块的营收与去(qù)年(nián)同期相比增加了6.56％，研发总支出的增(zēng)速达到(dào)了+15.25％，研发支出占收入的比例达到了38.07％，与2022年(nián)第一(yī)季(jì)度相比下降(jiàng)了12.44 pct，整(zhěng)体(tǐ)板块市值/净现金已(yǐ)经从2022第一季(jì)度(dù)的8.84倍恢复到了(le)2023第(dì)一季(jì)度的15.45倍。

　　从医药行业的经营(yíng)数据来看(kàn)，除去创(chuàng)新药和(hé)疫情受益细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，医(yī)药板块中具有较好成长能力的(de)低估值板块有原料(liào)药(yào)、医疗设备(bèi)、血制(zhì)品、药店。

　　相较于(yú)许多创(chuàng)新药、器械企业的(de)产品销售前景，国(guó)内市(shì)场(chǎng)仍未达到预期，原因在(zài)于近几年来，由于老龄化(huà)，国内医(yī)保支(zhī)出并未增加太多，增速中的增量(liàng)大部分(fēn)都被(bèi)用于(yú)疫情相关行(xíng)业。

　　这也是为什么，国(guó)内(nèi)的医疗行业，增长速度并不快。首先(xiān)，结构性(xìng)的分化是非常明显的，传统药企必须要给创新留出空间(jiān)，比如在过去的三年中，港股创(chuàng)新(xīn)药企的年(nián)化营收(shōu)增速高(gāo)达70％。对(duì)本土医药(yào)企(qǐ)业而言，要(yào)实现高速发展，必须要(yào)双管齐下，在(zài)本(běn)土市(shì)场之外拓展国(guó)际市场。

　　02

　　医疗新基(jī)建仍是

　　医(yī)药投资(zī)的(de)胜负手

　　目前在总需求复苏不及预期的背景(jǐng)下，医(yī)药板(bǎn)块中有刚性需求的(de)新基建(jiàn)板块或是最具(jù)有确定性(xìng)的领域之一，一定程度(dù)上或仍是今年医药投(tóu)资(zī)的胜负手。

　　我国继续推进(jìn)优质医(yī)疗资源扩容下(xià)沉、区域(yù)平(píng)衡分布，医疗新基建再(zài)获(huò)政策扶持。4月13日，国家(jiā)卫生健康委员会召开新闻发布会(huì)，重点介绍优质医疗(liáo)资源(yuán)下移、区域平衡布(bù)局。县医(yī)院(yuàn)作为县级(jí)医疗卫(wèi)生(shēng)服务网络(luò)的龙头(tóu)，连接(jiē)着城乡卫生服务体(tǐ)系。长(zhǎng)期以(yǐ)来，国家卫生健康委通(tōng)过开展三级医院对口帮扶等(děng)方式，引导(dǎo)优质(zhì)医疗资源下(xià)移，不断提高县级医院的(de)综合实力。

　　今(jīn)后，继续推进(jìn)人才、技术、管理的下(xià)移(yí)，通过(guò)城市三级医院的对口(kǒu)支援，托(tuō)管，建立医联(lián)体(tǐ)，远程医(yī)疗等(děng)多种形式，满足(zú)县域居民(mín)的基本医疗(liáo)卫生需求，为普(pǔ)通疾病(bìng)在市县范围内解决奠(diàn)定坚实的基础。

　　会议同时指(zhǐ)出，在接下来的工作中，将(jiāng)继续(xù)推进临床(chuáng)重点(diǎn)专(zhuān)科“百(bǎi)千万”工程，指导各地按(àn)照(zhào)“搭平(píng)台，建载体，促融合”的思(sī)路，重点加强群(qún)众需求较(jiào)大(dà)的心血管外(wài)科学、妇产(chǎn)科、骨科、麻醉科、小儿科、精神病学、病理学(xué)等专(zhuān)科建设，补(bǔ)齐资源(yuán)短板，完成预期的建(jiàn)设任(rèn)务。随着(zhe)具体政策(cè)的出台，相关的基层医疗器械市场或将受(shòu)益。

　　可发现与医疗成像器(qì)材、生命信(xìn)息(xī)设备和心血管耗(hào)材(cái)相关(guān)的板块(kuài)将会(huì)有较大的发展空间。其中的个股有(yǒu)：联(lián)影医(yī)疗(liáo)、万东(dōng)医(yī)疗、奕瑞(ruì)科(kē)技、乐普医疗、心脉医疗、海尔(ěr)生物。

　　医改政(zhèng)策频(pín)频出台，医(yī)疗器械市场持(chí)续扩张。随着国家继续支(zhī)持优(yōu)质医疗资源扩容(róng)下(xià)沉的政策(cè)，在未来，医疗卫生(shēng)资源的分布(bù)将会得(dé)到优化(huà)，促进更(gèng)多(duō)优质(zhì)的医(yī)疗资源向下扩容，释(shì)放更多中、基层医疗机构的采购需(xū)求。

　　在国家(jiā)“十四五”规划中提出要加强医疗卫生领域的(de)基础设施建(jiàn)设的背(bèi)景(jǐng)下，预计医疗器械采购将(jiāng)更加宽松，这将推动医疗器(qì)械市场的快速发展。在政策推动下，国产品牌有望凭借高性价比的优势加速进入医院(yuàn)，长期而言，随着多项(xiàng)政(zhèng)策支(zhī)持的持续(xù)加强，国产(chǎn)替代将逐步加(jiā)速，相(xiāng)关大(dà)型(xíng)医疗器(qì)械(xiè)的龙头厂商将会抓住放量(liàng)的机会，实现快速发展(zhǎn)。

　　华富证券建议(yì)关注国内高端医(yī)疗设备的龙头企业：迈瑞医疗、联影医(yī)疗、澳(ào)华内镜、开立(lì)医疗、海泰新光。这(zhè)些(xiē)企业具有(yǒu)较(jiào)好的产品性能(néng)、较好的渠道和较强的研发能力。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢