公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度(dù)均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(ch遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基(jī)金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必(bì)然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化(huà)可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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