金融界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bà无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思o)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出(chū)在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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