美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或(huò)许是(shì)其他替代对(duì)冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查(chá)，在美(měi)国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户(hù)投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融(róng)界的(de)大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美(měi)国(guó)主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的(de)可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专(zhu坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ān)业人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价(jià)也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录(lù)低(dī)点(diǎn)，与(yǔ)此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，4坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用1％的人(rén)表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要(yào)储备(bèi)货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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