全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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