大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AIa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大strong>

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。